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后发优势加速兑现!电子行业下一阶段竞争焦点在哪里?(投资组合)
      发布时间:2021-01-10 09:24      作者:admin      点击:

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12月28日,新浪财经2021投资策略会火热进行ing!展望2021年,开源证券刘翔在会上介绍了电子行业2021年度投资策略,具体包括六大细分领域,分别为PCB、分立器件、被动元器件、集成电路、光学光电子、消费电子,同时,刘翔也推荐了相关的收益标的。

(1)PCB:A股上市PCB公司的资本开支节奏维持中高位,自动化产线的后发优势凸显。中期来看,内资PCB行业正在经历竞争焦点的转换,前期资本开支投放的新建产能释放,厂商后发优势明显;而厂商在新建产能投放后,竞争差异不仅依靠产线自动化的程度,更依赖于对于细分产品的分工、成本管控的能力,厂商在新建自动化产能释放后,将重点关注产品生产从前端到后端的精细化分工带来的成本优化。

(2)功率器件:需求全面回暖,8英寸晶圆产能紧张,行业有望迎来量价齐升。全球范围来看,12寸晶圆产能是过去几年主流新建方向,8寸晶圆产能增长缓慢。在行业需求迅速回暖之时,8英寸晶圆代工资源更显紧张。在5G通信、新能源汽车以及新能源发电行业等下游行业持续发展背景下,我们预计行业需求将保持高景气,晶圆产能紧张短时难以缓解,功率器件全面涨价可能性较高,行业有望迎来量价齐升。

(3)薄膜电容器是新能源汽车直流支撑电容的首选。相比铝电解电容器,薄膜电容器在安全性、耐压能力、寿命上明显优于铝电解电容器。我们预计到2025年,新能源汽车市场将新增将近50亿元的薄膜电容器需求。

(4)集成电路:芯片设计下游需求预将回暖,集成化趋势持续推进;晶圆制造先进制程未来必定依赖代工模式;先进封装是未来主流;半导体设备国产替代率低,技术要求提升;半导体材料:国产化需求迫切,空间大。

(5)光学光电子:基于赛事备货、三星产能退出和国内新产能爬坡进度因素,我们预计,2021Q1-2021Q3全球大尺寸LCD面板供需将维持紧平衡,面板价格有望保持继续上涨趋势。技术逐步成熟、成本下降,Mini LED开启商业化之路,TCL、小米、康佳等厂商相继发布Mini LED背光产品,三星、LG、长虹等预计2021年推出此类产品。Mini LED商业化的启动为整个产业链注入了全新活力,产业链相关公司将因此受益。

(6)消费电子:智能手机作为过去最重要的消费电子终端进入渗透率饱和的瓶颈期,行业拉动来自于换机周期及结构性的微创新。短期,关注疫情后手机出货量的修复与回补;中期看好手机品牌厂商在海外市场、中高端市场的份额拓展,关注零组件厂商的垂直整合、拓宽业务线;长期看好以手机为用户切入口、形成物联网生态,通过自身系统或软件变现的公司。竞品缺位,受益于苹果、小米份额提升的供应链公司与垂直整合拓展业务空间的厂商。

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